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    物聯(lián)網(wǎng)升級帶動的新產(chǎn)業(yè)趨勢

電子行業(yè)創(chuàng)新未止，尤其看好智能硬件從移動互聯(lián)向物聯(lián)網(wǎng)升級帶動的新產(chǎn)業(yè)趨勢、中國半導體迎接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移并進行國際并購，安防龍頭進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸并走出去的大邏輯。近一個月表現(xiàn)，諸多優(yōu)質(zhì)白馬估值已經(jīng)處于即使在熊市仍具吸引力的水位。

綜合中報業(yè)績高增長、低估值、行業(yè)空間大和公司地位等標準，低估優(yōu)質(zhì)電子公司：大族激光，三安光電，?？低暫痛笕A股份，這幾家公司的15/16年PE已在25-35/15-25倍價值區(qū)間，中期業(yè)績均在40-80%區(qū)間，價值凸顯。

1)大族激光：光纖激光器、高功率和機器人三駕新馬車均有大空間，且會持續(xù)催化，當前股價25.65元已經(jīng)低于增發(fā)底價30元，反彈絕佳品種!

2)三安光電：已迎接半導體大基金成為正式二股東，作為國家隊絕對頭牌，未來在近400億資金扶持下進行海外并購非常值得期待，將再造三安;

3)海康威視：安防龍頭，螢石業(yè)務重估,15/16年僅23/17倍PE，穩(wěn)健配置價值凸顯;

4)大華股份：最新公告二期持股計劃表信心，公司二季度環(huán)比向好，下半年望迎來業(yè)績拐點，市值彈性值得期待。

政策高低：互聯(lián)網(wǎng)+落地

今年計算機行業(yè)上漲主要是實業(yè)(互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型)與流動性共振的結(jié)果。目前看來實業(yè)在逐步落地，互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型預期逐步兌現(xiàn)，周末國務院出臺互聯(lián)網(wǎng)+行動意見一方面有助于提振市場對新經(jīng)濟的信心，一方面也印證互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型落地可期，所以實業(yè)方面的因素沒有受到影響。本輪下跌我們認為主要是市場流動性自我壓縮的負循環(huán)造成，而非簡單歸結(jié)為泡沫破裂，因為對新興行業(yè)采用PE估值本來就不合理，近期計算機行業(yè)出現(xiàn)眾多的大股東增持也反映了實業(yè)界對于估值的認同。

周末出臺的央行給中證金融公司流動性支持、21家證券公司投資藍籌ETF、IPO暫停等政策反映政府救市態(tài)度已經(jīng)比較明確，一方面市場流動性自我壓縮的局面有望得到扭轉(zhuǎn)，另一方面政策底預期的形成也有望提升市場風險偏好，作為超跌的高彈性板塊和代表新經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的板塊，計算機行業(yè)仍然值得看好，不過經(jīng)歷風口大幅上漲后，我們認為板塊后續(xù)進入分化階段，精選細分領域龍頭。

重點推薦兩條線：1.、下跌中跌幅較大的錯殺白馬品種：漢得信息、金證股份、綠盟科技、衛(wèi)寧軟件、東方通、銀江股份;2、近期大股東增持或者員工持股計劃、股權(quán)激勵、定增股價倒掛或者接近的白馬品種：用友網(wǎng)絡、萬達信息、銀江股份、航天信息、神州信息、新大陸、科大訊飛、廣聯(lián)達。